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中国最大灵活用工平台让零工挣到钱了，自己却没赚到_我的网站

一 |           　　近日，有市民反映，已运营21年的济南柏宁水族宠物用品交易广场或将于10月底闭市。     　　这座陪伴泉城市民21年的老牌水族地标，如今正站在去留的十字路口。    假如一个大学生曾经寻找过兼职工作，那他大概率听说过 “ 青团社 ” 这个 APP。

二 | 商户们在去与留的焦灼中寻找退路，管理方回应“尚在商榷”。         最近，青团社背后的公司灵卡科技向港交所提交了招股书，正在冲击 “ 中国灵活用工平台第一股 ”。         灵卡科技成立于 2013 年，顾名思义，是灵活用工+打卡的意思。         它的发展路径很清晰——大学生有很多闲暇时间可以用于兼职，而当时的校园兼职信息主要通过 QQ 群、校园代理等中介机构发布，效率不高。　　管理方：合同10月底到期，去留仍存变数      　　“大约20多天前，我们突然得知了市场要关闭的消息。创始人邓建波看到了这个机会，于是做了青团社这个互联网 App，作为信息平台分别对接企业方招工需求和大学生兼职需求。随后，灵卡科技陆续将用户群扩展到宝妈、白领、蓝领等群体。

三 |          经过十来年的发展，公司成了中国最大的灵活用工平台，市场份额约 17.2%。         截至 2025 年 12 月 31 日，青团社平台已积累近 200 万家注册企业客户、近 5700 万名注册用户。

四 | 平台上的活跃灵活用工人数从 2024 年的约 23.2 万人增至 2025 年的约 44 万人，其中打卡五次或以上的灵活就业人员占总数的 73.4%。”经营水族店铺二十余年的王先生告诉记者。

五 | 灵卡科技为这些灵活就业人员带来了近 5000 元的人均年收入增长。     　　8月23日下午，正值周末，市场内客流稀少，多处店面大门紧锁，卷帘门上贴着“招租”启事。

六 | 据粗略统计，广场一、二层共设商铺69家，目前已有33家处于关门歇业状态。         当然，信息撮合中介业务青团社之外，对于一些大规模、经常性的用工需求，灵卡科技推出了一站式灵活用工解决方案，官方称之为 “ 灵工打卡 ”。      　　记者以商户身份致电“招租”广告上的电话，工作人员表示：“租的话只能租到10月份。         “ 灵工打卡 ” 的业务模式是这样的：企业客户只需支付一笔用工费，临时员工的招聘培训、排班打卡、薪酬结算等其他环节全部由灵卡科技全权负责。

七 | 对灵卡科技而言，来自企业方的收入，扣掉给灵活就业人员结算的报酬 （ 会计上计入销售成本 ） 就是毛利润，你可以把这种模式理解为灵卡科技包了一个工程项目。

八 |          截至 2025 年，灵工打卡已经服务了 319 家企业客户，其中包括中国餐饮行业前十强公司中的五家、中国零售行业前十强公司中的五家，以及按收入计全球排名前五的酒店集团中的四家。”问及具体原因，对方直言：“有规划。         但是，与青团社这种轻资产、高毛利 （ 招股书显示毛利率常年稳定在 80% 以上 ） 的平台业务不同，灵工打卡这种包工程的业务，是 100% 的苦生意，不仅毛利率极低 （ 2023—2025 年毛利率分别为 0.8%、2.2%、2.4% ），还需要垫资——商家打钱慢，给工人发工资则要月结、周结甚至日结。”      　　8月24日，记者就广场是否关停一事再次向管理方核实，对方回应称：“目前还没完全确定。

九 | 10月31日是合同到期日，如果没有变动，我们会延续经营，但延续时间尚不确定。         2023-2025 年，公司的总收入从 4.63 亿元飙升至 24.35 亿元，年均复合增长率高达 129%，表面上看是个成长股，实际上，大部分收入都是包工程堆起来的。”　　近半店面已歇业，老商户面临搬迁难题      　　王先生的店铺面积达106平方米，两年前刚花重金重新装修过。         过去三年，灵工打卡业务的收入从 3.51 亿元涨到 23 亿元，年复合增长率达到 156%，营收占比从 75.7% 升至 94.5%。         青团社业务的收入则从 9800 万元增加到 1.29 亿元，年化增速只有 15.8%。“周边基本都是二十年的老街坊，以前极少有退租更替的。”      　　谈及经营现状，王先生叹了口气，坦言如今的营业额已断崖式跌至巅峰期的十分之一甚至二十分之一，“今天一整天营业额只有276元，算上房租和水电，连成本都保不住。”店内近百个鱼缸的供氧、加温设备需要24小时不间断运转，高昂的固定开销让当下的坚守愈发艰难。营收占比从 21.3% 跌至 5.3%。         某种意义上，虽然公司收入高速增长，但公司的质地其实是在下滑的。      　　“以前周边摆地摊的小商贩都会来这儿批发，后来渠道变了，零散客流也越来越少。”同样在此坚守了二十多年的聂女士，眼下则面临着更加繁重的善后工作。     　　水族行业搬迁不同于普通零售，“大大小小的重型鱼缸怎么挪、活体水族怎么安全转运、新址水电线路怎么重新布设，都是难题。         业务占比一升一降，结果是公司总体的毛利率从 18.8% 下降到 7%。还没完全想好去哪，家里人今天下午已经先出去看新铺面了。         这个毛利率水平，再扣掉所有公司日常经营必不可少的销售、管理、研发、财务费用，出现亏损是很自然的。”      　　真正让聂女士们犹豫的，不只是搬不动的鱼缸，更是这里二十多年攒下的人情和旧时光。         2023 年、2024 年和 2025 年，灵卡科技的亏损分别为 1.1 亿元、2087.6 万元和 2.69 亿元。         当然，作为互联网初创公司，灵卡科技总会有些股权回购对赌协议、股权激励方面的会计项目。         对赌协议体现在 “ 按公允价值计入损益的金融负债公允价值亏损 ”。　　情怀难舍：鱼影里藏着济南人的旧时光      　　聂女士说，做水族这行，换了地方最怕老主顾断了线。在这座临湖而建的市场里，鱼游了二十余年，人也聚了二十余载。

十 |          招股书披露，灵卡科技早期签署的投融资协议，其中有一项条款是假如公司未能在 2026 年 12 月 31 日前完成上市，投资方有权启动股权回购条款，要求公司按照原始出资额 100% 加每年利率 10% 单利回购股权。     　　泉城人爱水，也爱水里的生灵。（ 今年 4 月，灵卡科技与投资方签署补充协议，约定自递交招股书之日起，暂时终止投资方的股权赎回权。）          这就是公司急着上市的原因。

十一 | 不少老济南人的童年记忆里，都有一只圆玻璃鱼缸。透过略带畸变的弧面玻璃，一尾红尾巴轻轻一摆，就是整个夏天的欢愉。         即使扣除对赌协议以及给员工的股权激励影响，灵卡科技的经调整利润依然是亏损的，2025 年经调整亏损 336 万元。         而现金流量表显示出的企业经营情况，要比利润表更为冷峻。     　　龙睛、红虎头、大水泡，当年大明湖西南门早市上的瓦盆里，游着最地道的市井烟火。相中了哪一条，摊主用细篾小网轻轻一抄，一两块钱，便能把这份“水灵”兜回家中。     　　自2005年底开业以来，柏宁水族广场便成了这份市井雅趣的延续地。         2023-2025 年，其经营活动产生的现金流量净额分别为 -3792 万元、-6692 万元、-7944 万元，现金流出规模不断扩大。         从应收账款看，2023-2025 年，灵卡科技的应收款项从 5510 万元一路升至 3.30 亿元，与收入规模一样爆发式增长。     　　在市场一角，养鱼十余年的市民孙先生正在挑选水草。

十二 | 应收款的周转天数 （ 年初与年末平均应收账款余额×360 天/销售收入 ） 从 30.4 天拉长至 36.3 天，可以看出灵卡科技给客户的付款账期在一个月出头，且回款周期在拉长。         现金流始终入不敷出的情况下，即使灵卡科技实现扭亏为盈也只是账面利润，赚不到真钱，反而持续需要输血。         不巧的是，假如灵卡科技继续坚持以包工程项目为主的商业模式，那他的现金流情况，似乎很难好转。         2023 年、2024 年和 2025 年，灵卡科技来自前五大客户的收入占比分别为 59.5%、74.1% 和 67.5%，其中，最大客户的收入占比分别为 33.4%、41.0% 和 30.0%。这些数据意味着，虽然公司平台上有近 200 万家企业客户，但实际贡献主要来自少数大客户，前五大客户平均贡献了 10% 以上的收入。         如此高的客户集中度，让灵卡科技并没有太多讨价还价的余地。反而，万一某个大客户减少业务规模，会对公司的经营业绩带来立竿见影的不利影响。         此外，灵卡科技面临的社会监管风险不容小视。他家里养着几尾飘逸的“蝴蝶蓝”，上周刚买了一株造景水草，今天特意再来配个新色。近年来，有关部门对所有企业的社会保障合规性要求持续提高，灵工打卡模式是否形成雇佣关系，是否需要缴纳社保等问题，都悬而未决。

十三 |          而根据招股书披露，灵卡科技承认存在社保缴纳不合规问题。“摆在缸里对称、好看，现在市场里不少店在打折，能捡个漏。2023-2025 年，灵卡科技没有给部分员工足额缴纳社会保险，三年欠缴差额分别为 980 万元、1130 万元、1340 万元。据相关法律法规，在指定期限内未足额缴纳社会保险，可能按迟缴金额每日收取 0.05% 的滞纳金。”      　　“二十多年的老市场了，关停了怪可惜的。若未在规定期限内缴纳，主管机关可能进一步按欠缴金额处以一倍以上三倍以下的罚款。

十四 |          公司自查的 1340 万元是否足够，会不会是 3340 万元，5340 万元？          总的来说，灵卡科技存在的社会价值会比股东价值更高。”谈及市场可能关停，孙先生又补了一句：“要是真搬了也没事，我都留着老板电话呢，到时候跟着地址找过去就是了。”      　　只是对商户们来说，搬家不只是搬鱼缸，更是搬动一条条靠年月攒起来的老主顾关系。无论最终迁往何方，这份浸润泉城岁月的市井人情，仍希望不会轻易断线。

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